恒大提前赎回高利率票据 降债降本迫在眉睫海桐

恒大提前赎回高利率票据 降债降本迫在眉睫 恒大提前赎回高利率票据 降债降本迫在眉睫

面对红线大考，降低负债成了临时抱佛脚的房企首要的选择。

9月17日，中国恒大（03333.HK）发布公告称，将以公司自有资金提前赎回于2020年到期的11%优先票据。该票据于2018年发行，截至目前，未偿还2020年到期的票据本金金额为15.65亿美元（约人民币106亿元）。

恒大在公告中表示，此举的目的是为了降低债务水平和融资成本。在三道红线的语境下，恒大悉数踩线，成为红色预警的企业中排名最靠前的高危房企。从今年半年度业绩看，恒大融资成本为107.7亿元，较去年同期增加了20.3%。

纵观恒大近两年的发债情况，高利率成了不可避免的困境。恒大于2018年参与发行的美元优先票据利率分别为11%、13%和13.75%，2019年则集中发行了一批利率从6.25川黄檗%到10.5%不等的美元优先票据。而到了今年年初，利率再度走高，参与发行的票据利率回升至12%。这部分高利率票据大多将在3-4年后到期，因此，降低融资成本将会成为恒大在未来几年内的长期功课。

在三道红线出炉后，政府对于房企融资的监管还在继续。此前，有参与央行住建部座谈会的相关人士表示，监管部门要求与会房企于9月底前提交最新资产负债表，该表需包括三道红线涉及的三项指标，能否在交表前对现下的负债和融资状况进行土柴胡优化，考验着企业自身的短期造血能力。

对于黄囊薹草恒大而言，今年以来的高额销售和快速回款，为其提供了快速优化财务状况的可能。

恒大发布的8月份营运数据显示，公司于当月实现合约销售金额约为514.8亿元，较去年同期增长约7.7%；合约销售面积约为532.4万平方米，较去年同期增长约18.5%。疫情以来，恒大保持了每月销售金额和面积均同比增长的强劲销售力，且在4月和6月刷新了公司历史同期最高销售额和回款额纪录。

恒大在中期业绩报告中表明，在疫情影响、行业销售普遍下滑的背景下，恒大坚持实施年初提出的高增长、稳规模、降负债发展战略，以高性价比的产品抢占市场，实现销售及回款的高速增长。

通过快速回款以降低负债的路径似乎成了房企应对当下红线高压的应急举措。有业内人士对记者表示，红线对高负债的房企施加了很大压力，会倒逼企业加快促销增收的步伐。

日前，恒大抢先吹响了金九银十的抢收号角，恒大董事局主席许家印定下单月销售额冲刺1000亿元的目标，且给出全国楼盘全线七折的政策。恒大总裁夏海钧此前曾提出每年减少1500亿元有息负债的发展战略，而加大销售和回款复序薹草则是落地该战略的主要举措。